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4月LPR創單月最大降幅 專家稱二季度還有進一步下調可能

作者:
來源:
中國網
2020/04/21 02:05

4月20日,全國銀行間同業拆借中心公布新版LPR第九次報價:1年期品種報3.85%,上次為4.05%,下降20BP并創去年8月份啟動以來單次最大降幅;5年期以上品種報4.65%,上次為4.75%,下降10BP。此前央行已先后下調逆回購和MLF利率20BP,因此本次LPR報價隨之下調順理成章,符合市場預期。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示,此次LPR報價下調表明從政策利率向貸款市場利率傳導機制的暢通,有利于進一步降低實體經濟融資成本。

交通銀行(行情5.14 -0.58%,診股)金融研究中心表示,在前期兩次定向降準的鋪墊下,貨幣市場利率較年初已經有了明顯下行,在銀行負債成本因流動性相對充裕的情況下,選擇大幅回調MLF以壓降LPR,體現了貨幣政策降企業融資成本的決心。

自去年8月,新版LPR 改按公開市場操作利率加點形成的方式報價以來,截至2020年3月,1年期新LPR報價共下調26個基點,但已引導企業一般貸款利率下調62個基點。這樣來看,本次1年期LPR報價20個基點的下調,同樣將帶動一般貸款利率更大幅度的下行。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受中國網財經記者采訪時表示,貸款成本下降將有助于激發企業信貸需求,貫徹貨幣政策逆周期調節力度加大意圖。這也意味著3月人民幣信貸余額增速上行勢頭在未來一段時間內還會延續。

值得一提的是,此次5年期以上LPR僅下調10BP,與1年期LPR非對稱下降,同時,4月17日中央政治局會議重申“房住不炒”。如何理解這兩者關系?

王青對此表示,近期貨幣政策持續降息降準,市場易于形成房價將開始新一輪上漲的預期,而且個別地區已開始出現這種苗頭。因此,從穩房價、控制系統性金融風險角度出發,接下來一段時間各地限購、限售、限貸等房地產調控措施不會全面放松。同時為支持住房剛性需求,拉動房地產銷售和投資,適度下調房貸利率或是當前的主要政策選擇。

對于后續LPR報價走勢,王青判斷,當前國內疫情已進入穩定控制區,但海外疫情仍處高發期,未來走向存在很大不確定性。這意味著接下來一段時間,我國出口可能面臨大幅下滑風險,外需對國內經濟的拖累作用會逐步顯現,需要國內消費、投資及時頂上去。而更大的貨幣寬松力度將對國內消費、投資起到有效刺激作用,對沖海外疫情可能帶來的潛在影響。為此,下一步包括MLF利率在內的政策利率體系還將趨勢性下移。這也意味著短期內LPR報價還有下行空間,不排除二季度內再度下行的可能。

溫彬進一步表示,基于當前疫情防控和經濟發展形勢,4月17日政治局會議首次提出了“六?!币?,這是常態化疫情防控下,經濟社會平穩運行的基礎,是實現“六穩”的前提保障。因此,下階段宏觀政策要更大力度實施逆周期調節,按照穩健的貨幣政策要更加靈活適度的要求,在保持流動性合理充裕的前提下,加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度,降準和降息仍有空間和必要,隨著通脹繼續回落,政策利率還有進一步下調的空間,存款基準利率也需適時適度下調,帶動LPR報價中銀行點差部分收窄,繼續釋放LPR改革潛力,切實降低實體經濟融資成本。

 

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